| 日月光借并购换壳 "挑战"台资赴大陆投资禁令 |
| 作者/嘉旭&jaycee 时间/2006-12-4 10:27:00 类别/新闻 查看/ |
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| 标签：IT业界新闻 |
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台湾业界目前都在密切关注日月光模式能否带动赴大陆投资破题。一旦凯雷这桩交易获批，一批等待赴大陆投资的企业可能纷纷效仿，摆脱当局的投资限制，转到大陆发展。 国际私募基金凯雷近日宣布收购全球最大的封测厂商台湾日月光半导体100％的股权，这有望改变日月光企业的身份，绕过台湾当局的禁令以美资企业身份曲线到大陆设厂。 台湾业界目前都在密切关注日月光模式能否带动赴大陆投资破题。一旦凯雷这桩交易获批，一批等待赴大陆投资的企业可能纷纷效仿，摆脱当局的投资限制，转到大陆发展。 日月光换壳赴大陆？ 尽管到目前为止还没有信息表明，凯雷收购后日月光将在大陆设立封测厂，但是凯雷收购后，日月光台湾“外资”企业的身份，将会摆脱台湾当局的刚性规定，是一种创新方式的“解套”，为以后赴大陆设厂扫除政策障碍。此前台湾当局有两道明令，一道是明确禁止岛内企业到大陆设封测厂，二是赴大陆投资金额不得超过公司净资产的40％。 凯雷中国副总裁赵宁昨天以收购日月光是凯雷台湾团队运作为由婉拒记者采访，但是他表示，一旦收购成功，日月光肯定会从台湾股市退市。以凯雷的操作模式，退市后的日月光半导体可能会选择其他股市重新上市。 其实封测厂设厂的理由很简单，哪里有芯片厂，哪里就有封测厂。到目前为止，祖国大陆和台湾是全球为数不多的仍然积极投建芯片厂的地区。 在此之前，日月光在大陆的动作已经接二连三。日月光上周四宣布，计划以6000万美元的价格收购规模较小的中国大陆竞争对手上海威宇科技测试封装有限公司。日月光半导体在提交给台湾证交所的一份文件中称，其计划从Sea－costProfitsLtd.手中收购威宇科技的所有股份。但是目前还没有关于收购威宇科技的详情。 在此之前，上周二日月光半导体曾表示，计划在大陆投资多达7000万美元，但没有说明具体投资目标。这项正在等待监管机构批准的交易，将是日月光半导体首次在大陆对晶片封装业务进行投资。 日月光半导体已经在大陆经营封装材料业务。台湾当局4月份首次表示，将允许台湾晶片测试封装公司在大陆提供低端的封装服务。 尽管目前日月光在大陆的发展计划还没有触及台湾当局的刚性规定，但是业界普遍认为，日月光寻求凯雷收购，是为转到大陆设封测厂作准备。 台湾同业借机施压 日月光事件以及后续的一系列动作，在台湾政界和企业中都引起了激烈的反应。由于台湾半导体企业普遍都有赴大陆发展的意愿，碍于政策限制被“囚禁”台湾本岛，企业都在观看日月光能否撞破台湾僵硬的政策，最终让台湾当局放松对大陆投资的严格限制。 据了解，台湾封测厂与大陆同类企业在竞争中处于劣势，在同类项目招标中，台湾企业的报价往往高于大陆同业的报价，最终导致台湾企业失去机会。这种生存的压力，导致越来越多的台湾同类封测厂想到大陆设厂。台湾“经济部”近来频频释出即将开放力晶半导体及茂德科技两家8英寸晶圆厂登陆以及0.18微米解禁的好消息，让相关业者都相当期待。台湾有媒体援引台湾“经济部投资审议委员会”官员的话称，预计台湾当局将批准力晶半导体股份和茂德科技赴祖国大陆投资的申请。 分析师表示，力晶半导体和茂德科技早在2004年12月就递交了上述申请，但审议过程远远长于预期。 有分析师表示，由于日月光事件这种创新性的做法避开政策限制，此事也令人猜测其他台湾公司可能透过类似的创新性途径避开政策限制。摩根富林明资产管理常务董事GeorgeHou称，日月光收购案的实质意义在于，它表明企业总能不顾政策限制而找到解决办法，以后很多企业会考虑效仿日月光来大陆设厂。 凯雷收购日月光引爆“松绑”呼声 美国私人股权投资机构凯雷集团（CarlyleGroup）日前宣布，将以54亿美元收购台湾半导体龙头企业日月光集团。这起每股39元新台币的天价收购案，亦创下台湾历史上公司收购的最高纪录。收购当日，日月光的收盘价为35.5元新台币。 一时间，台湾各界舆论纷纷，焦点直指日月光的出走是台当局投资大陆限制所致，日月光模式也或将成为一种趋势，而对于放宽投资大陆40％比例上限的呼声再度高涨。而凯雷以现金收购日月光百分之百股权后，日月光在台挂牌股票及美国存托凭证（ADR）均将下市。此番下市亦使其成为市场焦点。台湾地区“金融管理委员会”曾对该起收购插手核查，给出的理由是，在证交所未正式公开收购信息前，凯雷、日月光便自行通过媒体公布了收购案消息，给股市造成异常波动。 以换股的形式出售公司的日月光董事长张虔生还将间接拥有公司股权。据悉，张虔生拟将本身及家族所拥有的18.4％的日月光股权转换为凯雷投资的股权。 一手创立这家全球最大封测厂的张虔生今年60岁，台大电机系毕业、美国理工硕士，却以建筑业起家，直到1984年才在母亲的资助下，跨入半导体产业，近年来积极地想要进入大陆市场，却受限于政策而无法如愿。日月光成立于1984年，20余年间从一家小公司成长为全球第一大封装测试企业，其成长过程见证了台湾半导体产业的发展。 凯雷此番收购是采用银行借贷，“杠杆收购”日月光。业内人士认为，这种收购方式的操作成本很低，并且可以使日月光账上有高额的现金。据悉，为完成融资，凯雷向银行贷款40亿美元。(王诚诚) ◇相关新闻 台商在沪投资剧降 记者日前从上海市外经贸委获悉，受台湾当局的限制政策等影响，台湾在沪投资日趋减少。 上海市外经贸委相关人士日前发布了《上海外资结构及其发展趋势》一文，其中谈到，根据统计台湾在沪投资2003年达8.27亿美元，2004年下降至3.07亿美元，2005年仅有2.25亿美元。2006年1-7月只有1.63亿美元。 早报记者 陈华 台湾赴大陆投资“40%上限”禁令 “40%上限”禁令即台湾岛内企业在祖国大陆的投资额不得超过其净资产的40%。“40%上限”并非适用所有台湾企业，而是依照企业资本额的大小规模有不同的限制，主要分为4个等级。个人或中小企业的最高投资额度为8000万元新台币；而资本额在8000万到50亿新台币的企业，则取净值40%或8000万元当中较高者。资本额在50亿-100亿新台币的企业，则超过50亿新台币的部分，投资上限则为30%；资本额在百亿新台币以上的企业，超过百亿新台币的部分投资上限只剩20%；其余未超过的部分各依30%、40%的规定予以限制。换句话说，资本额越大的企业，受到的限制也越多。 就制造业而言，目前仅剩1.42%的关键项目仍在禁止之列，也就是连申请都不准。半导体业禁止项目的政策主要包括中、高阶的IC设计、IC封测、芯片代工(目前仅开放到0.25微米)以及属于面板前段、中段的产业。除了资金上40%的限制外，产业本身具有的禁令，也需要通过跨部会的协调重新评估。 日月光效应一触即发 被凯雷“揽下”后，日月光的大陆布局，将因摆脱台湾当局的投资禁令而大幅提速。富兰德林咨询的刘芳荣认为，若日月光“曲线”进入大陆的模式被确立，今后将带动一批台湾企业效仿，这对台湾限制本地公司投资祖国大陆的政策构成极大挑战。 在大陆服务台商多年的富兰德林咨询总经理刘芳荣告诉上海东方早报记者，若凯雷全资收购日月光的交易成功，“变身”为美资企业的日月光在大陆的投资将不再有限制。 “对台湾而言，损失的不仅仅是日月光卖给美资、公司退市后不再让台湾股民分享利益那么简单。”刘芳荣表示，台湾资本市场的信心将因此大打折扣，“这不啻为对台湾当局的一次不信任投票，今后更多在大陆投资受限的公司，可能会以此模式‘变身’，‘迂回’进入大陆市场。” 据报道，在传出凯雷拟全资收购日月光的消息后，台湾第二大半导体代工厂联电也有意“换上”外资身份，进入其垂涎已久的大陆市场。 刘芳荣指出，作为岛内经济的支柱之一，集成电路产业链在台湾的发展相当成熟，“台湾的一大批公司可能因此效仿，这对台湾经济的影响不容小觑。台湾当局会面临相当压力，被要求在政策上放宽。” |
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